【ブログ解説】eMAXIS Slim国内債券インデックスの評価は？

本記事では、eMAXIS Slim国内債券インデックスの利回りや手数料（実質コスト）、資産配分、構成銘柄の解説、また他の債券ファンドとの違いを比較・評価していきます。

eMAXIS Slim国内債券インデックスとは？

eMAXIS Slim国内債券インデックスとは、国内債券市場への投資を目的としたインデックスファンドです。

国債、地方債、社債等、約9,000銘柄から構成されるNOMURA-BPI総合指数をベンチマークしています。

ファンド構成(ポートフォリオ・債券比率)

以下の表は、本ファンドに組み入れられている債券の種類別の構成比です。表からわかるように、国債の構成比が8割程度と大部分を占めています。

種類	比率
国債	83.03%
地方債	6.19%
事業債	5.45%
政府保証債	2.83%
その他	2.31%

また、下表は、構成債券の格付け比率です。A格(A+、A、A-、A1、A2、A3)以上が、全体の80%以上を占めています。信用格付けは、S&P社やムーディーズ社などの格付けの最も低いものを利用しているようです。

格付け	比率
AAA	1.23%
AA	1.45%
A	96.91%
BBB	0.05%
BB	0.18%

最後に、本ファンドの構成債券の平均値（ポートフォリオ特性）をまとめます。債券の平均残存期間が10年程度となっており、直接利回りは1%程度となっています。

項目	内容
平均修正デュレーション	8.79年
最終利回り	0.14%
直接利回り	0.96%
残存期間	9.67年

デュレーションとは、金利変動に対する債券価格の反応の大きさ(リスクの大きさ)を表したものです(長いほど債券価格の反応は大きくなる)。

最終利回りとは、満期まで保有した場合の債券購入日から償還日までに得る利息などの合計額が、投資元本に対してどれくらいになるかを表す指標(1年当り)です。

【実績・利回り】分配金・パフォーマンス

本ファンドの決算は年1回(4月)行われます。これまで分配金の発生はありません。

長期投資を行う場合、効率的な資産運用のため、分配金が出た場合でもファンドへ再投資することが重要です。
SBI証券など証券会社の注文時に「分配金再投資コース」を選ぶことで、自動再投資ができます。

また、これまでの本ファンドのパフォーマンスは、以下のようになっています。設定以来あまり期間がたっていませんが、過去のパフォーマンスは、母体ファンド(マザーファンド)が同じeMAXIS国内債券インデックスが参考になるかもしれません。

期間(直近)	ファンド	ベンチマーク
1ヶ月	-0.1%	-0.1%
3ヶ月	-0.6%	-0.5%
6ヶ月	0.0%	0.1%
過去1年	-0.1%	0.0%
過去3年	1.4%	1.9%
設定来	0.06%	0.08%

ちなみに、本ファンドのパフォーマンスがベンチマークよりも悪い理由のは、ファンドの成績が手数料(信託報酬)を差し引いた後の結果とベンチマークを比較しているためと考えられます。手数料の大事さがわかりますね。

つみたてNISA・iDeCoで運用は可能？

本ファンドは、2018年1月からスタートした新たな小額非課税制度「つみたてNISA」では運用できません。

ただし、個人型確定拠出年金（iDeCo）では、運用が行えます。

SBI証券iDeCoのセレクトプランを活用することで、本ファンドが購入できます。

一般NISA・つみたてNISAと同様、運用益が非課税になるのはもちろんのこと、掛け金分が全額所得税になるメリットがあります。

年金給付まで資金を回収できないデメリットはありますが、税制面でNISAよりも絶大な優遇を受けることができます。

項目	つみたてNISA	iDeCo
対象者	20歳以上の日本人	20〜60歳の日本人
利用限度額 (年間)	積立：40万円 現行：120万円	サラリーマン、自営業など 立場によって異なる （年14.4万〜81.6万円）
非課税期間	積立：5年 現行：20年	60歳まで
税制優遇	譲渡益非課税 受取時非課税	譲渡益非課税 掛け金非課税 ⇒ 所得・住民税軽減 受取時課税 ⇒ 退職所得控除等が適用され軽減

eMAXIS Slim国内債券インデックスの手数料・実質コストは？

次に、eMAXIS Slimバランス(8資産均等型)の手数料や実質コストは安いか？高いか？
他のバランスファンドとの違いを比較しながら紹介・解説していきます。

購入手数料・信託報酬

本ファンドの購入手数料および売却時の手数料は、いずれも無料です。

また、ファンド保有時にかかる手数料「信託報酬」は、年率0.12%(税抜)と国内債券市場への投資を目的とした投資信託として、最安となっています。

項目	手数料が発生する タイミング	手数料(税抜)
購入手数料	ファンド購入時	無料
信託財産留保額	ファンド売却時	無料
信託報酬	ファンド保有時	年率0.12% 純資産総額500億円以上：0.115% 純資産総額1,000億円以上：0.110%

また、eMAXIS Slimシリーズのファンドは、純資産総額が500億円、1,000億円を超えるとそれぞれ信託報酬が0.005％、0.01%引き下げられます。つまり、本ファンドの場合、純資産総額が越えた部分の信託報酬は0.115%、0.110%とそれぞれなります。

実質コスト

売買委託手数料や有価証券取引税、保管費用などを含めた実質コストは「0.134%」となっており、信託報酬以外の売買委託手数料・有価証券取引税などの余分なコストが、ほぼありません。

実質コストは、「運用報告書(全体版)」を基に算出

以下の図は、運用報告書に記載されている「一万口当たりの費用明細」です。

対象期間中の信託報酬が、17円(比率：0.152%)、
信託報酬とその他の費用を含む手数料の合計が「24円（比率：0.214%）」なので、
実質コストを「信託報酬÷17×24」として計算すると、実質コストは0.217%(四捨五入)となります。

国内債券ファンドの比較

本ファンドの特徴は、超低コストで日本の債券市場へ投資ができるという点です。以下の「国内債券を投資対象とするファンドの手数料を比較した表」をみると分かるように、本ファンドが、iFree日本債券インデックスと並び、最安コストとなっています。

コストを投資家への確実なマイナスリターンとなるため、コストの安い商品を選ぶことが重要です。ただし、iFree日本債券インデックスは、10年国債利回りが1%以上になった時、信託報酬0.22%になるので、その場合は、本ファンドやニッセイ国内債券インデックスファンド等が良いかもしれません。

ファンド名	信託報酬
eMAXIS Slim国内債券インデックス	0.139%
iFree日本債券インデックス	0.139%
ニッセイ国内債券インデックスファンド	0.139%
たわらノーロード国内債券	0.15%
三井住友・日本債券インデックスファンド	0.16%

【ブログまとめ】eMAXIS Slim国内債券インデックスの評価は？

本ファンドのデータをまとめると、以下のようになっています。

なんといっても、最大の特徴は手数料の安さ！
年率0.12%と超低コストで、日本の国債や地方債、社債などに分散投資を行うことができます。

また、三菱UFJ国際投信から出ている純資産の推移をみると、下図のように右肩あがりで推移しているため、順調にファンドへ資産が入ってきていることがわかります。

心配であれば、将来の純資産総額の推移も見ておきましょう。

【要チェック】eMAXIS Slim国内債券のお得な購入方法は？

eMAXIS MAXIS Slim国内債券は、SBI証券や楽天証券、auカブコム証券、GMOクリック証券などのネット証券から購入可能ですが、

結論から言うと、